El fantasma de la recesión vuelve a asomar en la economía mexicana. Los datos más recientes del Indicador Oportuno de la Actividad Económica (IOAE) pintan un panorama sombrío, con una contracción prevista del 0.3% anual para mayo. De confirmarse, esta sería la peor caída en los últimos cinco meses, una señal de alarma que no podemos ignorar. El sector industrial, motor tradicional del crecimiento, parece ser el epicentro de esta tormenta, con una caída esperada del 1.1%. ¿Qué hay detrás de estos números preocupantes?

La respuesta, como suele suceder, es compleja y multifactorial. Expertos como Magdaleno Mendoza, analista de Grupo Financiero Banamex, apuntan a un cóctel de factores internos y externos que están asfixiando la economía. Por un lado, las altas tasas de interés reales enfrían la inversión y el consumo, mientras que el ajuste fiscal limita el margen de maniobra del gobierno. La incertidumbre generada por la reforma judicial añade otra capa de complejidad al panorama interno.

En el frente externo, la política comercial de Estados Unidos, marcada por la incertidumbre y las tensiones comerciales, sigue siendo una espada de Damocles sobre la economía mexicana. La estrecha interdependencia entre ambos países hace que México sea particularmente vulnerable a los vaivenes de la política estadounidense. Este escenario de incertidumbre se traduce en cautela por parte de los inversionistas, lo que a su vez frena el crecimiento.

La desaceleración que comenzó a finales de 2023 parece estar consolidándose, con un debilitamiento en la producción industrial y un enfriamiento en el sector servicios. Este último, tradicionalmente un pilar de la economía mexicana, se ve afectado por la pérdida de fortaleza del mercado laboral y el debilitamiento tanto de la inversión como del consumo. El círculo vicioso se cierra: menos inversión y consumo, menos empleos, y menos dinamismo económico.

La revisión a la baja del crecimiento mensual de abril, de un avance del 0.04% a una contracción del 0.26%, confirma la tendencia negativa. Si bien el dato de mayo muestra un ligero avance mensual del 0.15%, después de dos meses de contracción, es prematuro cantar victoria. Gabriela Siller Pagaza, directora de Análisis Económico Financiero de Grupo Financiero Base, advierte que la debilidad del crecimiento económico persiste en el segundo trimestre del año.

¿Qué podemos esperar en los próximos meses? El consenso entre los analistas apunta a un escenario de estancamiento, con la posibilidad latente de una recesión técnica si la contracción se prolonga por dos trimestres consecutivos. La incertidumbre en el panorama internacional, sumada a los desafíos internos, dificulta la elaboración de pronósticos precisos. Sin embargo, una cosa es clara: la economía mexicana se encuentra en una encrucijada, y se requieren medidas urgentes para evitar una caída más profunda. La necesidad de impulsar la inversión, fortalecer el mercado interno y diversificar las relaciones comerciales se vuelve más apremiante que nunca. El futuro de la economía mexicana depende de las decisiones que se tomen hoy.