La volatilidad de los mercados, un tema recurrente en los últimos tiempos, parecía amenazar la estabilidad del sistema de ahorro para el retiro. Sin embargo, contra todo pronóstico, las Afores han demostrado una resiliencia sorprendente, registrando un aumento en sus ganancias del 51.2% nominal hasta abril de este año, en comparación con el mismo periodo del año anterior. Este dato, sin duda, trae un respiro a los millones de mexicanos que confían sus ahorros a estas instituciones.

Imaginemos la escena: hace un año, las Afores experimentaban una caída anual del 8.07% en sus utilidades. La incertidumbre reinaba, y muchos se preguntaban sobre el futuro de sus pensiones. Hoy, la perspectiva es radicalmente distinta. Las diez Afores que operan en el país han logrado un crecimiento conjunto en sus utilidades netas, alcanzando la impresionante cifra de cuatro mil 702.8 millones de pesos. Este cambio de rumbo no es producto de la casualidad, sino del esfuerzo y la adaptación a un entorno económico complejo.

El análisis mensual revela un crecimiento aún más impactante. De marzo a abril de este año, las utilidades netas de las Afores se dispararon un 19.6% nominal. Este dato, más que un simple número, representa la capacidad de estas instituciones para generar rendimientos incluso en periodos cortos de tiempo. ¿Cuál es el secreto detrás de este éxito?

La respuesta, en parte, reside en el incremento del 12.14% en los ingresos por comisiones, que pasaron de 11 mil 326.5 millones a 12 mil 701.9 millones de pesos. Recordemos que la principal fuente de ingresos de las Afores es la comisión que cobran a los trabajadores por administrar sus cuentas, la cual se sitúa en el 0.55% anual sobre saldo.

Este punto nos lleva a un capítulo crucial en la historia reciente de las Afores: la entrada en vigor del tope máximo a las comisiones en enero de 2022. Esta medida, si bien buscaba proteger los intereses de los trabajadores, impactó significativamente la rentabilidad de las administradoras. Sin embargo, los resultados actuales demuestran que las Afores han sabido sortear este desafío y encontrar nuevas vías para generar valor.

Es importante destacar que, a pesar de las ganancias registradas, las Afores también han experimentado minusvalías por 31 mil 674 millones de pesos en el mes de referencia. No obstante, el acumulado de enero a abril muestra plusvalías por 276 mil 164 millones de pesos, gracias al buen desempeño del primer trimestre del año. Este balance entre plusvalías y minusvalías nos recuerda la naturaleza fluctuante de los mercados y la importancia de una gestión prudente y a largo plazo.

Finalmente, es fundamental comprender que las plusvalías y minusvalías solo se hacen efectivas cuando el trabajador retira sus recursos de su cuenta de ahorro para el retiro. Esto significa que, a pesar de las fluctuaciones a corto plazo, el objetivo principal sigue siendo el crecimiento sostenido del ahorro a lo largo del tiempo, para asegurar una pensión digna al momento del retiro. Las cifras actuales, sin duda, inyectan una dosis de optimismo en el panorama, demostrando la capacidad del sistema para generar rendimientos incluso en escenarios complejos.